Un ciclo de exageración del mercado termina

El intercambio de criptomonedas Coinbase se hizo público en abril de 2021 y se negoció brevemente a una valoración de $ 100 mil millones. Sus dueños pronto se amontonaron en bienes raíces. En diciembre pasado, el director ejecutivo Brian Armstrong compró una propiedad de Los Ángeles por $ 133 millones, mientras que sus patrocinadores de riesgo compraron franjas de Malibú. Las acciones posteriores a la OPI generalmente están bloqueadas durante seis meses, por lo que suponiendo que todas vendieran acciones de Coinbase, fue un movimiento inteligente. Coinbase ahora apenas vale $ 10 mil millones.

Soy un gran admirador de los capitalistas de riesgo, que invierten capital de riesgo de inversores con horizontes a largo plazo (como fundaciones y dotaciones) en empresas que inventan el futuro. Las corporaciones generalmente no tienen la tolerancia al riesgo. He invertido capital de riesgo. Realmente tienes que pensar antes que los demás. Pero me he dado cuenta de que la mayoría de los beneficios de las inversiones de riesgo, incluido el mío, llegaron cuando todo el mundo estaba demasiado entusiasmado con las posibilidades futuras, en lo más profundo del ciclo de las nuevas tecnologías. Ahí es cuando el cóctel tóxico de la codicia, la estupidez y la arrogancia toma el control.