Depreciación de la rupia: moneda india en pendiente resbaladiza, puede afectar los márgenes de las empresas


La rupia en pendiente resbaladiza puede afectar los márgenes de las empresasLa rupia india y otras monedas de mercados emergentes han estado en una pendiente resbaladiza durante los últimos meses debido a un fuerte índice del dólar estadounidense, que se ha visto impulsado por el endurecimiento agresivo de la Reserva Federal de EE. UU. para controlar la inflación Ilustración: Chaitanya Dinesh Surpur

TSe anticipa que la continua caída de la rupia india será un doble golpe para las empresas que obtienen una gran parte de sus ingresos de las exportaciones. Es probable que la debilidad de la moneda india sea seguida por una menor demanda, ya que la mayoría de las economías desarrolladas temen presenciar una desaceleración significativa en el crecimiento, lo que puede afectar los ingresos de las empresas de tecnología de la información (TI) y los exportadores de automóviles, dicen los expertos.

Las empresas indias de TI, farmacéuticas y auxiliares automotrices obtienen una gran parte de sus ingresos en dólares estadounidenses. Por lo general, estas empresas ven mejorar sus márgenes con la depreciación de la moneda. “La depreciación de la rupia ha sido generalmente beneficiosa para los exportadores, incluidas las empresas de servicios de TI, las empresas farmacéuticas, los textiles y los exportadores de automóviles. En general, la mayoría de las empresas en estos sectores cubren al menos parte de su exposición, por lo que los beneficios de la depreciación de la rupia deberían acumularse después de dos trimestres de depreciación”, dice Nishit Master, gerente de cartera de Axis Securities PMS. Sin embargo, agrega que esta vez se espera que la depreciación de la rupia sea seguida por una menor demanda, con las economías desarrolladas observando una desaceleración del crecimiento.

La rupia india y otras monedas de mercados emergentes han estado en una pendiente resbaladiza durante los últimos meses debido a un fuerte índice del dólar estadounidense, que se ha visto impulsado por el endurecimiento agresivo de la Reserva Federal de EE. UU. para controlar la inflación a pesar de las crecientes señales de un recesión inminente. El aumento de los precios de las materias primas también se ha atribuido a la caída de la rupia. Solo las monedas emergentes de alto rendimiento vinculadas a las materias primas, como el rublo ruso, el peso mexicano y el real brasileño, se han fortalecido este año en lo que va del año.

Cómo las fluctuaciones de divisas pueden afectar los márgenes

Según Manish Jain, administrador de fondos, Coffee Can PMS, Ambit Asset Management, la depreciación de la rupia es beneficiosa para los márgenes de algunos sectores orientados a la exportación, como los servicios de TI, el automóvil y la industria farmacéutica. Sin embargo, lo que empaña el espíritu es el impacto adverso de dos cosas: la desaceleración del crecimiento debido a la inminente recesión en los EE. UU. y la Unión Europea, a medida que caen la demanda y el gasto; y el impacto del movimiento entre divisas, con el fortalecimiento de la rupia frente al euro y la libra esterlina. “Esto significa que incluso para las empresas orientadas a la exportación, el impacto positivo será en gran medida limitado, lo que se refleja en un entusiasmo limitado en los mercados. A mediano plazo, esperamos que las cosas se estabilicen ya que India se mantiene firme y EE. UU. debería recuperarse lo suficientemente pronto. Mantendríamos nuestra postura positiva sobre los servicios de TI y el automóvil”, dice Jain.

La fluctuación de la moneda, causada en gran parte por el endurecimiento de la Reserva Federal de EE. UU., ha sido un motivo importante de preocupación a nivel mundial, no solo en los mercados emergentes como India. Si bien el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha realizado un trabajo encomiable al controlar la inflación y la moneda, queda poco polvo seco. Según Jain, los mercados no se sorprenderán si la rupia alcanza los 85 frente al dólar en poco tiempo.

La rupia en pendiente resbaladiza puede afectar los márgenes de las empresasDado que se espera que Europa sea testigo de una profunda recesión, las empresas de automóviles, TI y farmacéuticas que atienden a los mercados europeos pueden verse afectadas negativamente, dicen los expertos. “Con la apreciación de la rupia frente al euro, estas empresas enfrentarán un doble golpe, ya que en el frente de la moneda tampoco están bien posicionadas si facturan sus ingresos en euros”, dice Master.

Predominantemente, las empresas que dependen de las importaciones para obtener ingresos se ven afectadas por la depreciación de la rupia. “Por lo general, las empresas del mercado petrolero son las que se ven directamente afectadas por la depreciación de la rupia, especialmente si no pueden trasladar el aumento total del precio a sus clientes. Las empresas de fertilizantes que importan urea para el mercado interno podrían verse afectadas debido a los mayores requisitos de capital de trabajo. Las empresas de cemento también se ven afectadas indirectamente por la depreciación de la rupia, ya que el costo del combustible para ellas depende de la tasa USD/INR”, dice Jain.

El análisis de las ganancias del trimestre de septiembre de las principales empresas indias de TI muestra que, a pesar de una mayor probabilidad de recesión en los países europeos clave y una crisis energética, el crecimiento de los ingresos en Europa sobre una base de moneda constante sigue siendo fuerte. “El crecimiento del dólar estadounidense se ha visto afectado por vientos en contra de divisas cruzadas. Las empresas están atentas a los desarrollos en la región”, dice Kotak Institutional Equities Research, y agrega que las empresas pueden tener que evaluar los aumentos de precios, lo cual es un desafío en los negocios existentes pero posible en los nuevos contratos.

Lea también: ¿Cuánto tiempo aguantará la brillante economía de la India en medio del colapso global gradual?

Infosys mantuvo la guía de crecimiento de ingresos del 14 al 16 por ciento en moneda constante para el año fiscal 2023. HCL Tech aumentó la guía de crecimiento de ingresos para el año fiscal 2023 a 13,5 a 14,5 por ciento en moneda constante del 12 al 14 por ciento anterior. Wipro guió un crecimiento intertrimestral en moneda constante del 0,5 al 2 por ciento en el trimestre de diciembre de 2022. La rupia se depreció un 3,6 por ciento en el trimestre frente al dólar estadounidense, mientras que se apreció entre un 1 y un 5 por ciento frente a otras monedas, como la libra, el euro y el dólar australiano.

rupia india frente a otras monedas

En lo que va de 2022, la rupia india ha caído un 10 por ciento, alcanzando un mínimo de 83,29 frente al dólar estadounidense el 20 de octubre. Esto sigue a la constante depreciación de la rupia en los últimos años. En 2021, la rupia perdió un 1,5 por ciento; tanto en 2019 como en 2020, cayó más del 2 por ciento; en 2018 se debilitó un 8,6 por ciento. En 2022, hasta el momento, las principales monedas como la libra, el euro y el yen también se han debilitado significativamente frente al dólar: el yen ha caído un 22 %, la libra un 14,68 % y el euro un 12,63 %.

La rupia en pendiente resbaladiza puede afectar los márgenes de las empresasPor el contrario, el índice del dólar se ha fortalecido. Este año ha ganado un 16 por ciento, mientras que el año anterior saltó un 7 por ciento, después de una caída del 7,3 por ciento en 2020.

La depreciación observada en las monedas de bajo rendimiento frente al dólar estadounidense ha sido bastante sustancial, en relación con el paquete de mercados emergentes. A pesar de ser una moneda no vinculada a las materias primas, la rupia está bien posicionada entre sus pares debido a una mejora considerable en las métricas de vulnerabilidad externa, dicen los expertos.

“La historia sugiere que los efectos indirectos de una recesión en los EE. UU. y la Eurozona invariablemente dan como resultado una desaceleración del crecimiento en las economías que tienen estrechos vínculos comerciales y financieros con ellas. Es poco probable que India permanezca inmune, como también se vio durante las recesiones pasadas. En general, es probable que un contexto mundial desfavorable a raíz del endurecimiento monetario, las tensiones geopolíticas y la desaceleración de China afecten el crecimiento interno a través del canal comercial y de los flujos de capital extranjero”, dice Tirthankar Patnaik, economista jefe de la Bolsa Nacional de Valores de India. , en un informe de revisión mensual.

Patnaik agrega que los precios más altos de los insumos influirían en el gasto discrecional. Los balances corporativos y bancarios más saludables son un buen augurio para la recuperación de la inversión privada que está actualmente en marcha; el debilitamiento de la demanda mundial, la confianza moderada de los consumidores, el aumento de las tasas y las presiones sobre los márgenes probablemente actúen como factores disuasorios clave.

Consulte nuestras ofertas festivas de hasta Rs.1000/- de descuento en los precios del sitio web en suscripciones + Tarjeta de regalo por valor de Rs 500/- de Eatbetterco.com. Haga clic aquí para saber más.