La inflación se está calmando, pero aún no ha terminado: Jim Rogers

El inversor y comentarista financiero estadounidense residente en Singapur, Jim Rogers, comparte su opinión sobre la volatilidad actual del mercado, la inflación, las amenazas de una recesión inminente y los mercados emergentes, así como las materias primas de valor y otras clases de activos. Extractos editados de una entrevista:

Después de un fuerte repunte en los mercados, se vuelve a ver un nuevo período de volatilidad. ¿Cuáles son tus puntos de vista?

Hemos tenido mucho pesimismo en el pasado reciente y, cada vez que tienes un pesimismo extremo, a menudo tienes algo que viene a romperlo. La gente empezó a preocuparse menos por la inflación. Sin embargo, el mundo no está bien ahora y empeorará a medida que la guerra empeore. En mi opinión, este es un repunte del mercado bajista. La inflación se está calmando porque nada va directo hacia arriba. En cualquier tipo de mercado las cosas suben, corrigen y vuelven a subir. La inflación no va a desaparecer porque los gobiernos hayan impreso tanto dinero, más que nunca en la historia. La inflación aún no ha terminado.

¿Espera que las tasas de interés suban más?

Cuando los bancos centrales se den cuenta de que la inflación todavía está aquí y está empeorando nuevamente, entonces comenzarán a subir las tasas de interés nuevamente. No son gente muy inteligente. Son burócratas y académicos. No hemos tenido muy buenos jefes de banco central en varias décadas.

¿Estamos frente a una recesión?

Pronto tendremos un ambiente de recesión porque ha habido mucha inflación. Ha sido el tiempo más largo en la historia de los EE.UU. para tener problemas graves. Nos estamos acercando al final y cuando llegue el final va a ser muy malo porque hay mucha deuda. Tal vez haya comenzado la recesión, pero aún no es grave porque ha habido algunas cosas buenas en el camino, y los gobiernos imprimieron y gastaron mucho dinero. Pero esta recesión va a ser muy mala ya que la deuda ha aumentado mucho en los últimos 15 años.

¿Cómo se colocan los mercados emergentes? ¿Encuentras valor en algún mercado emergente?

Si Estados Unidos tiene un problema, todo el mundo tiene un problema. Algunos pueden tener más que otros dependiendo de la deuda que tengan. El valor es más difícil de encontrar, pero he realizado algunas inversiones en Uzbekistán y en Camboya. Pero estos son mercados muy pequeños. Al ser pequeños, no se verán afectados, no han sido sobrevalorados y son baratos. No estoy invirtiendo en India porque estoy buscando mercados que no hayan sido explorados en los últimos años. India ha tenido muy buenos años en los mercados bursátiles, así que no estoy invirtiendo ahora. No estoy invirtiendo en los EE.UU., también. Estoy buscando cosas que están deprimidas y desconocidas.

¿Las materias primas u otras clases de activos ofrecen valor?

Si observa las clases de activos, los bonos son sin duda un problema. Los bonos nunca han sido tan caros. La propiedad ha estado formando una burbuja en muchos países. Muchas acciones tecnológicas también están formando una burbuja. La única clase de activos que conozco que es barata son las materias primas, que son activos reales. Si tenemos inflación, deberías tener cosas que subirán de precio. Los activos reales siempre aumentan con la inflación y esa es la forma en que busco protegerme.

¿Deberían considerarse también los metales preciosos?

Tengo oro, tengo plata. Si estuviera comprando hoy, compraría plata, que está mucho más por debajo de los máximos históricos que el oro. Además, el cobre es interesante ya que los vehículos eléctricos usan mucho más cobre que los vehículos de gasolina, y también lo serán el litio, el plomo, etc. Abrir minas de plomo lleva mucho tiempo. Por lo tanto, también hay oportunidades en otros metales.

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