El S&P 500 tuvo su mejor mes desde noviembre de 2020.

Julio resultó ser el mejor mes para los inversores bursátiles de Wall Street desde noviembre de 2020, un repunte impulsado por resultados financieros mejores de lo esperado de algunas de las empresas más grandes de Estados Unidos y apuestas a que la Reserva Federal podría reducir su política de restringir la economía antes de lo esperado. .

El S&P 500 subió un 1,4 por ciento el viernes, lo que llevó su ganancia de julio a un 9,1 por ciento, su mejor mes desde que los primeros anuncios sobre una vacuna efectiva contra el covid-19 ayudaron a que las acciones subieran casi un 11 por ciento en noviembre de 2020.

Es un cambio brusco de tono después de un tramo particularmente difícil. La confianza de los inversores se vio impulsada por las señales de que algunas de las empresas más grandes de Estados Unidos están logrando capear los obstáculos económicos, incluida la desaceleración del crecimiento y el aumento de las tasas de interés. Esta semana, nombres tecnológicos de renombre como Apple, Microsoft, Amazon y Alphabet —cuyo tamaño y rendimiento llevaron al mercado de valores a nuevos máximos en los últimos años— informaron resultados que aliviaban a los inversores. Las acciones de los cuatro fueron más altas durante la semana y el mes.

Al mismo tiempo, los inversionistas parecieron consolarse con la última reunión de la Reserva Federal, interpretando que el banco central está dispuesto a reducir el ritmo de aumento de las tasas de interés a medida que la economía comienza a enfriarse. El aumento de las tasas de interés aumenta los costos para las empresas y pesa sobre las ganancias, lo que hace que los inversores estén atentos a las señales de relajación en la política actual de la Reserva Federal.

“A pesar de los focos de debilidad, las ganancias han estado bien”, dijo Alex Atanasiu, gerente de cartera de Glenmede Investment Management. Agregó que a pesar de que la Fed elevó las tasas de interés el miércoles, los rendimientos del Tesoro a más largo plazo, que ayudan a fijar los costos de endeudamiento en todo el mundo, han caído junto con las expectativas de nuevos aumentos de las tasas de interés, “y eso refuerza las acciones”.

De las 278 empresas del S&P 500 que reportaron ganancias hasta el momento, 209 han superado las expectativas de los analistas, según Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices.

El precio de las acciones de Amazon se disparó más del 10 por ciento el viernes después de su informe de ganancias del jueves, agregando aproximadamente $ 140 mil millones a la valoración de mercado de la compañía. Amazon se encuentra entre las acciones con mejor desempeño durante el último mes, con un aumento de más del 27 por ciento. Debido a su valor de mercado de aproximadamente $ 1,4 billones y la forma en que se pondera el índice S&P 500, ese movimiento tuvo un gran impacto en el rendimiento del índice.

Solo Apple, la empresa más grande del mundo con un valor de mercado de alrededor de 2,6 billones de dólares, tuvo un efecto mayor en el S&P 500 este mes. Las acciones de Apple subieron casi un 19 por ciento en julio.

También hubo puntos brillantes en otros lugares. Las acciones europeas subieron casi un 8 por ciento en el mes, a pesar de las preocupaciones sobre la salud económica y política de Italia y los crecientes temores de una escasez de gas natural de cara al invierno. En los mercados de bonos corporativos, la deuda de las empresas calificadas como “basura” más riesgosas rindió más del 5 por ciento, según un índice administrado por Bloomberg, que tuvo su mejor desempeño mensual desde octubre de 2011.

Sin embargo, a pesar del sólido desempeño, algunos inversores siguen siendo cautelosos y advierten que el repunte reciente podría desvanecerse con la misma rapidez.

“Creo que vamos a pasar por un momento difícil en la segunda mitad del año, donde los datos económicos continúan mostrando que el crecimiento se está erosionando y la inflación podría no bajar tan rápido como la gente espera”, dijo David Donabedian, director de inversiones. del negocio de patrimonio privado estadounidense de CIBC.

El movimiento al alza es un reflejo de que la ronda actual de actualizaciones de las empresas estadounidenses no es tan mala como se temía, lo cual es diferente a que esos resultados sean buenos. Los inversores empujaron el S&P 500 a la baja más del 8 por ciento en junio, antes de la cosecha actual de resultados de ganancias, y el índice se mantiene alrededor del 14 por ciento por debajo de su máximo en enero.

Algunos inversionistas también dijeron que existe la voluntad de seguir comprando acciones mientras la inflación es tan alta porque otros activos más seguros no ofrecen los rendimientos que les permiten defenderse contra el efecto erosivo del aumento de los precios.

“No soy tan optimista como parece ser el mercado”, dijo Lauren Goodwin, economista de New York Life Investments. “Pero correr por las colinas cuando la inflación es tan alta es solo un lastre para los rendimientos. Tenemos que seguir invirtiendo”.