El debut bursátil de TPG es la primera gran oferta pública inicial de 2022

La firma de capital privado TPG está lista para comenzar a cotizar en el Nasdaq esta mañana, luego de fijar el precio de su OPI en una valoración de $ 9 mil millones. Salir a bolsa es el último hito para la firma de 30 años, pero ahora debe convencer a los inversionistas de que puede competir con sus rivales que cotizan en bolsa.

La cotización de TPG es el primer gran debut bursátil del año, con los banqueros observando de cerca su desempeño para monitorear la salud del negocio de la OPI. (La empresa de software Justworks postergó su oferta ayer, citando las condiciones del mercado.) TPG vendió acciones a $29.50, el punto medio de su rango de precios esperado.

Cotizar ayudará a preparar la empresa para el futuro, dicen sus líderes. Tener acciones que cotizan en bolsa le dará a la empresa una nueva forma de compensar a los empleados y una moneda para comprar nuevos negocios. TPG también está utilizando los ingresos de la oferta pública inicial para comprar participaciones minoritarias en manos de inversores externos. (Sus líderes no están vendiendo ninguna de sus propiedades).

Se va a cotizar en bolsa en un momento propicio para el capital privado que cotiza en bolsa. Rivales como Blackstone y KKR han superado al S&P 500 durante el último año, aunque los ejecutivos de TPG dicen que comenzaron a planificar la oferta pública inicial antes del aumento de esas acciones.

Pero TPG debe demostrar que puede crecer. Los críticos señalan que TPG es más pequeño que sus pares —administra $109 mil millones, una fracción de los $731 mil millones que supervisa Blackstone— y depende más de las compras apalancadas tradicionales, un negocio irregular, para obtener ingresos. Los ejecutivos de la firma responden que TPG fue una de las primeras empresas en impulsar el capital de crecimiento, incluidas las primeras inversiones en Uber y Airbnb, y que estuvo a la vanguardia en ESG, con un buen desempeño. “Siempre hemos sido constructores e innovadores”, dijo a DealBook Jim Coulter, cofundador y presidente ejecutivo de la empresa. “Estamos muy orgullosos de lo que hemos construido”.

Los ejecutivos reconocen que TPG tiene margen para diversificarse. Si bien Jon Winkelried, director ejecutivo de la empresa, dijo que “no necesitamos hacer nada”, agregó que había “ciertas partes del mercado en las que no estamos actualmente” en las que tenía sentido ingresar. Eso puede incluir fondos de inversión de crédito, un gran negocio para las otras firmas de capital privado que cotizan en bolsa con las que TPG ahora se comparará más directamente.

El aumento de los costos de la vivienda pone nerviosos a los políticos. Los alquileres más altos son un tema que debe sopesar la Fed mientras considera aumentar las tasas de interés: Lael Brainard, la nominada del presidente Biden para vicepresidenta del banco central, planea decirles a los legisladores en una audiencia hoy que la inflación es “demasiado alta”. Y Patrick Harker, presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, dijo que respaldaría más de tres subidas de tipos este año.

Donald Trump respalda públicamente las vacunas de refuerzo. El respaldo del expresidente, quien dijo que recibió una tercera dosis de una vacuna contra el coronavirus, se produce cuando muchos de sus seguidores se resisten a las vacunas contra el covid. Trump agregó que los políticos que se negaron a decir si habían recibido un refuerzo eran “insensibles”.

El IRS comienza 2022 con un gran retraso. La agencia tiene al menos 10 millones de declaraciones sin procesar del año pasado, lo que agrava lo que ya advirtió que sería una temporada de presentación desordenada. Los funcionarios atribuyeron la acumulación a la falta de fondos y al desvío de recursos para procesar los pagos de estímulo el año pasado.

El Congreso evalúa prohibir a los legisladores negociar acciones. Tanto el Senador Josh Hawley, Republicano de Missouri, como el Senador Jon Ossoff, Demócrata de Georgia, planean presentar propuestas para limitar la práctica tras crecientes críticas. En relación con esto, el Senador Tommy Tuberville, Republicano de Alabama, reveló la compra de acciones y opciones en Alibaba de China. otro momento – a pesar de ser un crítico vocal de Beijing.

Robinhood adopta el trabajo remoto permanente. La correduría en línea se convirtió en la última empresa en adoptar la práctica, aunque es posible que algunos empleados necesiten vivir cerca de una oficina por motivos normativos o comerciales. Robinhood agregó que introduciría programas de tutoría para trabajadores de grupos subrepresentados.

Los inversores están cada vez más preocupados de que la inflación pueda descarrilar la recuperación económica. Ayer proporcionó un nuevo motivo de preocupación: el gobierno informó que los precios al consumidor aumentaron a su ritmo más rápido en 40 años.

Eso está golpeando las billeteras de la gente, pero ha hecho poco para frenar el auge de las ganancias de las empresas estadounidenses. «Vamos a tener el mejor crecimiento que hemos tenido este año, creo que quizás desde algún tiempo después de la Gran Depresión», Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, le dijo a CNBC esta semana, hablando de la economía en general.

La temporada de resultados está a punto de comenzar, con cuatro de las firmas financieras más grandes del país, BlackRock, Citigroup, JPMorgan Chase y Wells Fargo, todas publicarán sus últimos resultados trimestrales mañana, antes de que abra el mercado. Los inversores escucharán lo que los ejecutivos tienen que decir sobre el efecto de la inflación, las interrupciones en la cadena de suministro y otros problemas relacionados con la pandemia. Esto es algo de lo que puede esperar en las próximas semanas:

  • Omicron aún no está llegando a los resultados finales. Los informes de ganancias que cubren el cuarto trimestre no capturarán el efecto completo del reciente aumento en los casos de coronavirus: los analistas dicen que el trimestre actual es cuando la variante del coronavirus causará el mayor daño a las finanzas corporativas. Se espera que las ganancias del cuarto trimestre del S&P 500 muestren un crecimiento del 22 por ciento en comparación con el mismo período de 2020, pero se espera que el crecimiento en el primer trimestre de este año sea de alrededor del 6 por ciento, según FactSet. Aerolíneas delta recién informado ingresos y ganancias mayores de lo esperado para el cuarto trimestre, pero dijo que esperaba registrar una pérdida en el primer trimestre.

  • Los precios más altos han sido buenos para los márgenes de ganancias de algunas empresas. Los ejecutivos pasaron el último trimestre advirtiendo sobre salarios más altos y costos de envío. Al final, muchas empresas pudieron aumentar sus precios tanto o más que el aumento de los costos, y las ventas navideñas fueron más fuertes de lo previsto. Entonces, incluso con la inflación más alta en décadas, se espera que los márgenes de ganancias informados sean altos y en aumento. «El consenso de Wall Street es que los márgenes de beneficio superarán los picos anteriores de este año», dijo a DealBook Ohsung Kwon, estratega de acciones estadounidenses de Bank of America. “Lo que eso implica es que los analistas esperan que los problemas de la cadena de suministro y la escasez de mano de obra se moderen pronto. No creemos que esos problemas desaparezcan tan rápido”.

  • A medida que se expanden los márgenes, se espera que se hable más sobre el aumento de los impuestos corporativos. Las ganancias corporativas se han convertido en un tema político en el debate sobre las causas de la inflación. Si esta temporada de ganancias presenta una serie de informes que muestran márgenes en expansión en un momento en que los precios al consumidor están aumentando, las voces que piden a las empresas que paguen más impuestos podrían aumentar.


— Chris Giancarlo, miembro de la junta de American Financial Exchange y ex presidente de la CFTC, sobre la tasa de oferta interbancaria de Londres, o Libor. El índice de referencia de la tasa de interés apoyó durante mucho tiempo billones de dólares en contratos, pero se deshizo por un escándalo de manipulación del mercado. Lananh Nguyen y Jeanna Smialek del Times escribió su obituario.


Jack Dorsey anunció ayer la creación de un grupo sin fines de lucro, el Fondo de Defensa Legal de Bitcoin, para ayudar a los desarrolladores de la criptomoneda original a enfrentar «dolores de cabeza legales». en un correo electronico enviado a la lista de correo de los desarrolladores, el evangelista de Bitcoin escribió que “los litigios y las continuas amenazas están teniendo el efecto deseado; los acusados ​​individuales han optado por capitular en ausencia de apoyo legal”.

Dorsey, fundador de Block, anteriormente Square, está profundamente involucrado en el desarrollo de Bitcoin. Renunció como CEO de Twitter en noviembre para avanzar en las ambiciones criptográficas de Block y ha dicho que Bitcoin es lo más importante en lo que puede trabajar en esta vida. Block tiene más de 350 millones de dólares en Bitcoin en su tesorería corporativa.

El fondo de Dorsey es parte de “una respuesta coordinada y formal para ayudar a defender a los desarrolladores” en el mundo Bitcoin, según el correo electrónico. Brindará asesoramiento legal gratuito y se apoyará principalmente en abogados voluntarios y de medio tiempo. Los miembros de la junta, incluida Dorsey, revisarán los casos y decidirán quién recibe la ayuda del grupo.

Primero en el expediente: Tulip Trading. La firma con sede en Seychelles está dirigida por Craig Wright, un científico informático australiano litigioso que dice ser Satoshi Nakamoto, el seudónimo del creador de Bitcoin. Él tiene demandó a los principales desarrolladores de Bitcoin después de perder una fortuna en un hack, alegando incumplimiento del deber fiduciario, diciendo que un pequeño equipo de personas controla la red de Bitcoin y tiene el deber de proteger a los usuarios y ayudar a recuperar los tokens perdidos por robo.

Las implicaciones para el futuro de Bitcoin son grandes. Una pérdida para los desarrolladores en este caso podría tener un efecto escalofriante en la criptomoneda, por lo que probablemente Dorsey dijo que el nuevo fondo «se haría cargo de la coordinación de la defensa existente». Si los desarrolladores son responsables de las pérdidas causadas por los piratas informáticos, los riesgos de contribuir a la red de Bitcoin podrían superar las recompensas. El fondo no busca contribuciones por ahora y Dorsey no reveló cuánto dinero tiene actualmente.

En otras noticias criptográficas:

ofertas

  • Checkout.com, un procesador de pagos que trabaja con Netflix, Sony y Coinbase, recaudó nuevos fondos con una valoración de $40 mil millones. (Protocolo)

  • Según los informes, la plataforma de transmisión de deportes DAZN está cerca de un acuerdo para comprar el servicio BT Sport por $ 800 millones para obtener los derechos de los partidos de fútbol de la Premier League inglesa. (Reuters)

  • Los esfuerzos de Mishcon de Reya, un bufete de abogados de Londres, para salir a bolsa se han visto afectados por una multa récord por violaciones de lavado de dinero. (PIE)

  • “Los financieros de Florida compran los equipos de fútbol de Europa” (Bloomberg)

Política

  • David McCormick, ex director ejecutivo de Bridgewater, presentó oficialmente su candidatura para el escaño en el Senado de Pensilvania como republicano, uniéndose a un campo abarrotado. (Nueva York)

  • Una pausa en los pagos de préstamos estudiantiles le ha costado al gobierno federal más de $ 100 mil millones desde el comienzo de la pandemia. (WSJ)

  • “La Corte Suprema toma un caso, presentado por Ted Cruz, que podría legalizar el soborno” (Vox)

Lo mejor del resto

  • Dentro del esfuerzo de CNN para construir un servicio de transmisión de noticias repleto de estrellas. (Feria de la vanidad)

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  • Conozca a las dos mujeres que están ayudando a los denunciantes de tecnología a hacer públicas sus afirmaciones. (Protocolo)

  • Varsity Brands enfrenta acusaciones de monopolizar ilegalmente el negocio de las porristas. (Red)

  • “¿El gruyère sigue siendo gruyère si no viene de gruyères?” (Nueva York)

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