Actualización fiscal de otoño de Canadá: economistas y empresas reaccionan

‘Si bien las noticias fiscales de hoy pueden caracterizarse como moderadamente positivas, el mensaje principal es estad atentos’

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Ministro de Finanzas Actualización de otoño de Chrystia Freeland sobre la economía reveló que las finanzas públicas están en mejor forma de lo que se había proyectado anteriormente. La declaración se apoyó en gran medida en el lado de una actualización, anunciando pocas nuevas medidas presupuestarias. El déficit esperado es menor que el previsto anteriormente en el presupuesto de abril, pasando de $ 154,7 mil millones a $ 144,5 mil millones. Las nuevas partidas presupuestarias incluyen $ 31 mil millones en gastos relacionados con la pandemia durante seis años y $ 40 mil millones para abordar los problemas indígenas.

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A continuación se muestra una recopilación de la reacción de los economistas y las empresas a la actualización.

Sri Thanabalasingam, economista senior de Toronto-Dominion Bank, por correo electrónico:

“El fuerte repunte de la economía canadiense de las profundidades de la crisis de salud mejoró las finanzas federales como se muestra en la actualización económica y fiscal (EFU). Además, un pronóstico económico sólido aumenta los ingresos fiscales, de modo que la carga de la deuda del país disminuye con bastante rapidez durante los próximos años. Por supuesto, la EFU de ayer no incluyó el alcance total de los planes de gasto del gobierno, por lo que es probable que veamos una revisión al alza de la relación deuda / PIB en el presupuesto de 2022. También vale la pena observar la evolución de los supuestos económicos incluidos en el Presupuesto, dada la considerable incertidumbre relacionada con el COVID y la cadena de suministro que rodea a los pronósticos en este momento “.

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Benjamin Tal, economista jefe adjunto del Canadian Imperial Bank of Commerce, por correo electrónico:

“Esta actualización es exactamente eso, una actualización, diseñada para ganar algo de tiempo antes del presupuesto de 2022. El mejor panorama de los ingresos se debe en gran parte a un mayor crecimiento del PIB nominal debido a la inflación. Eso no durará mucho. Brindó al gobierno cierta flexibilidad inesperada con respecto a nuevos gastos. La actualización está bajo la niebla de COVID y, por lo tanto, no proporciona ninguna información real sobre algunos de los grandes planes del gobierno sobre impuestos y medio ambiente “.

Josh Nye, economista senior de Royal Bank of Canada, en una nota:

“La declaración insinuó que el gobierno usará parte de su espacio fiscal recién descubierto (es decir, una relación deuda / PIB que es 4 puntos porcentuales más baja que la proyectada anteriormente) para ‘respaldar las inversiones del presupuesto 2022 que ayudarán a impulsar el crecimiento a largo plazo’. Somos cautelosos en ese … punto, ya que tuvimos que mirar bastante hacia abajo en la lista de promesas de campaña para encontrar medidas dirigidas específicamente al crecimiento. … Creemos que la política de innovación, la financiación para el clima y la infraestructura, la estrategia de propiedad intelectual, la competitividad fiscal, la atracción de talento y la mejora de la educación y el aprendizaje permanente pueden ayudar a mover la aguja en el lento crecimiento potencial del PIB de Canadá. La actualización de hoy muestra hasta qué punto una economía más fuerte puede mejorar las perspectivas fiscales, lo que esperamos motive al gobierno a enfocarse en medidas que hagan crecer la economía de manera sostenida ”.

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Rebekah Young, directora de economía fiscal y provincial del Bank of Nova Scotia, en una nota:

“Nuestra lectura es que la actualización de hoy es una pausa, no un giro en la postura fiscal. Es probable que el ministro esté esperando que las presiones inflacionarias comiencen a suavizarse, con alguna esperanza, a tiempo para un presupuesto de primavera en el que se implementaría una serie de promesas electorales. Hay poca superposición en los $ 71 mil millones de hoy y los $ 78 mil millones ($ 53 mil millones netos) prometidos en la campaña que sustenta el sesgo de gasto de este gobierno “.

Douglas Porter, economista jefe; Robert Kavcic, economista senior; y Benjamin Retizes, director de tasas y estrategia macro del Bank of Montreal, en una nota:

“Combinado con un fuerte crecimiento del PIB nominal, se prevé que la relación deuda / PIB alcance su punto máximo en el año fiscal actual en un 48 por ciento antes de desaparecer gradualmente. Anteriormente, el presupuesto de este año había buscado que esta proporción cayera apenas por debajo del umbral del 50 por ciento en la marca de los cinco años. Sin embargo, el gobierno aparentemente planea ceñirse a su plataforma electoral, por lo que el presupuesto del próximo año proporcionará una medida más completa del panorama fiscal a mediano plazo. En ese punto, también tendremos una mejor idea del impacto de la última variante, y cuán sostenida ha demostrado ser la actual racha de inflación, y hasta qué punto el Banco de Canadá tendrá que responder. Entonces, aunque las noticias fiscales de hoy pueden caracterizarse como moderadamente positivas, el mensaje principal es ‘estad atentos’ ”.

Jimmy Jean, economista jefe; Mathieu D’Anjou, economista jefe adjunto; y Benoit P. Durocher, economista senior de Desjardins Securities Inc., en una nota:

“La emergencia sanitaria que eclipsó el último presupuesto ahora está dando paso a perspectivas más favorables, debido en gran medida a una exitosa campaña de vacunación. Esto significa que el gobierno federal podrá comenzar a concentrarse en el futuro posterior a la pandemia. La relativa modestia de las nuevas iniciativas anunciadas en la actualización es comprensible, ya que estamos en un período de transición. Naturalmente, todavía existe una gran incertidumbre en torno a la pandemia, y se requiere precaución, por lo que tendremos que esperar al próximo presupuesto para averiguar qué traerán las políticas verdaderamente nuevas del gobierno federal, que reflejan las medidas prometidas en la última campaña electoral. . “

Warren Lovely, jefe de tarifas y estratega del sector público; Taylor Schleich, estratega de tasas; Daren King, economista; y Matthieu Arseneau, economista jefe adjunto de National Bank Financial, en una nota:

“Tal como está, una parte no trivial del ‘margen de maniobra’ fiscal resultante se canaliza hacia nuevos compromisos, lo que deja la trayectoria del déficit del año actual y del futuro modestamente mejorada en comparación con el presupuesto. Aquí hay un pequeño contraste con lo que hemos visto recientemente a nivel provincial, donde la mayor parte de los ingresos no planificados se ha aplicado directamente al resultado final. No es que estemos tan sorprendidos. Y acredite a los federales por cubrir una gran parte de la factura fiscal de COVID, aliviando la carga sobre las provincias (todo lo demás igual) “.

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Goldy Hyder, presidente y director ejecutivo del Business Council of Canada, en un comunicado:

“Apoyamos las inversiones del gobierno en vacunas y pruebas rápidas, así como el apoyo dirigido a los más afectados. En los próximos meses, será importante preservar la potencia fiscal y reducir aún más el déficit federal como seguro contra futuras emergencias. Ahora no es el momento de la complacencia fiscal. Nos alienta el compromiso del ministro de Finanzas de presentar, en el Presupuesto 2022, medidas para fortalecer el crecimiento económico y la competitividad. En sus palabras, ‘la mejor manera de mantener unas finanzas públicas sólidas [is] manteniendo nuestra economía fuerte. ‘ Cualquier plan de este tipo debería incluir inversiones significativas para ayudar al país en la transición hacia un futuro con bajas emisiones de carbono “.

Ben Bergen, director del Consejo Canadiense de Innovadores, en un comunicado:

“En nombre de los miembros de CCI, esperábamos ver medidas para mejorar la reserva de talento altamente calificado disponible para las empresas de tecnología nacionales. Nuestros miembros también esperaban ver los primeros pasos para racionalizar y modernizar el programa fundamental de financiación de la innovación en Canadá, el crédito fiscal para la investigación científica y el desarrollo experimental, que tanto el gobierno como la oposición oficial han defendido recientemente ”.

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