Por qué el plan de Biden para aumentar los impuestos para los inversores ricos no está perjudicando las acciones

“La mayoría de los demócratas parecen estar de acuerdo con la reducción del diferencial entre la tasa impositiva sobre las ganancias de capital y los ingresos ordinarios, pero hay oposición para tratar las tasas como iguales”, escribieron analistas de Beacon Policy Advisors, una consultora política. “Esto significa que probablemente haya un término medio para aumentar la tasa de ganancias de capital de los que más ganan, digamos, al 28%”.

Si las acciones continuaban subiendo, estaría en gran medida en consonancia con períodos anteriores en los que se aumentaron los impuestos sobre las ganancias de capital.

En 2013, cuando el impuesto subió al actual 23,8 por ciento, desde el 15 por ciento, para los estadounidenses con los ingresos más altos, el S&P 500 subió casi un 30 por ciento. Ha sido el mejor año para las acciones en las dos últimas décadas. Y después de que la tasa máxima subiera al 28 por ciento, desde el 20 por ciento, a fines de 1986, el mercado siguió subiendo, casi un 40 por ciento durante la mayor parte de 1987.

Las acciones eventualmente sufrieron su peor colapso en un solo día el Lunes Negro de octubre de 1987, pero ese colapso tuvo poco que ver con la política fiscal y los mercados terminaron el año ligeramente al alza. En 1991, un pequeño aumento al 28,9 por ciento en la tasa de ganancias de capital para aquellos con mayores ingresos coincidió con un aumento del 26 por ciento en el S&P 500. El principal impulsor de esa ganancia no tuvo nada que ver con los impuestos; fue el surgimiento de una recesión.

Del mismo modo, los inversores parecen centrarse en la evidencia de que la economía está al borde de un crecimiento vertiginoso. Ese aumento está siendo impulsado por un río de gastos del gobierno federal, tasas de interés bajísimas y más vacunas Covid-19. En los primeros tres meses del año, la economía creció a un ritmo anualizado del 6,4 por ciento. A ese ritmo, 2021 sería el mejor año de crecimiento desde 1984.

El crecimiento económico y las ganancias corporativas tienden a aumentar al mismo tiempo. Y las señales de un impulso adicional en la economía ya están apareciendo en los informes de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa.

Gigantes tecnológicos como Tesla, Microsoft, Amazon, Apple y la empresa matriz de Google, Alphabet, reportaron ganancias en el primer trimestre que superaron las expectativas de los analistas.

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