Las empresas tienen un exceso de efectivo récord de 130.000 millones de dólares, pero ¿lo invertirán después de la pandemia?

El economista jefe adjunto de CIBC, Benjamin Tal, señaló que la participación de las empresas en la recuperación económica de Canadá podría verse limitada por un par de factores

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Las empresas canadienses están sentadas en una pila récord de efectivo, pero si lo gastan y cómo lo gastan puede determinar la forma de la recuperación posterior a la pandemia, según un informe reciente del Canadian Imperial Bank of Commerce.

En el informe, el economista jefe adjunto de CIBC, Benjamin Tal, estimó que las empresas tienen actualmente 130.000 millones de dólares en exceso de efectivo, un nivel «por encima y más allá» de lo que habría sido el caso sin la pandemia.

El informe siguió a la estimación del banco de noviembre de que los hogares canadienses, frugal por los cierres y despidos, habían acumulado más de $ 90 mil millones, en gran parte gracias a los programas de ayuda federal.

«Sabemos que (los hogares) van a gastar parte de él y esa es una de las razones por las que esperamos una recuperación muy fuerte», dijo Tal al Financial Post en una entrevista. Se espera que los hogares lideren una tasa de crecimiento anualizada del siete por ciento en la segunda mitad del año, según el informe.

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“Ahora miramos a las empresas y descubrimos que tienen aún más efectivo en exceso. Entonces, la pregunta es si este dinero se gastará o no para revertir la disminución de la inversión empresarial «.

Tal señaló que la participación de las empresas en la recuperación económica de Canadá podría verse limitada por un par de factores.

Uno de los principales inhibidores de la inversión empresarial es el programa Canadian Emergency Business Account del gobierno federal, que ofrece préstamos sin intereses de hasta $ 40 000 y que recientemente se amplió a $ 60 000. Más de 500.000 empresas canadienses han recibido el apoyo de CEBA hasta el momento, que asciende a más de 46.000 millones de dólares.

La mayor parte de ese dinero tendrá que devolverse, dijo Tal, excepto por $ 20,000 que se considerarán una subvención si una empresa paga el resto del préstamo para diciembre del próximo año.

El segundo inhibidor radica en qué sectores se desempeñaron bien durante la pandemia.

“Aquellos sectores que se estaban beneficiando de la crisis, realmente no muestran ningún aumento significativo en las intenciones de inversión empresarial”, dijo Tal.

Las empresas de tecnología y los fabricantes, por ejemplo, son reacios a invertir más de lo normal porque anticipan que su demanda disminuirá una vez que la vida vuelva a la normalidad.

Al mismo tiempo, los sectores que sufrieron durante la pandemia, como el petróleo y el gas, han indicado la necesidad de invertir a pesar de que sus reservas de efectivo se desplomaron.

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«Es realmente consistente con la narrativa de esta crisis, que (describo) como profunda pero estrecha», dijo Tal.

Por profundo pero estrecho, quiere decir que el impacto para los sectores es «muy profundo» para aquellos que experimentaron pérdidas, pero también estrecho y limitado a unos pocos sectores en comparación con cualquier otra recesión.

Mostafa Askari, economista jefe del Instituto de Estudios Fiscales y Democracia, dijo que una vez que se normalicen las condiciones macroeconómicas, la inversión empresarial se recuperará. Sin embargo, hasta entonces, los consumidores liderarán la recuperación porque su deseo de gastar ha aumentado durante el transcurso de numerosos bloqueos.

«Tiene que haber una visión de que la economía va a crecer a un ritmo saludable, que el impacto de COVID se ha ido y las condiciones globales están volviendo a la normalidad», dijo. «Todos esos efectos alentarán a las empresas a aumentar su inversión».

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Informes detallados sobre la economía de la innovación de The Logic, presentados en asociación con Financial Post.

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