La descarga de DirecTV de AT&T podría ser una “venta de fuego”, ya que la empresa considera las ofertas bajas

El logotipo de AT&T y el precio de las acciones se muestran en un monitor en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York en enero de 2019.
Agrandar / El logotipo de AT&T y el precio de las acciones se muestran en un monitor en la Bolsa de Valores de Nueva York el martes 22 de enero de 2019.

Getty Images | Bloomberg

Según se informa, AT&T está avanzando con su plan de vender DirecTV a pesar de recibir ofertas que valoran la división satelital en menos de un tercio del precio que AT&T pagó por ella.

AT&T compró DirecTV por 49.000 millones de dólares en 2015 y ha perdido siete millones de suscriptores de televisión en los últimos dos años. A fines de agosto, se supo que AT&T está tratando de vender DirecTV a inversionistas de capital privado y que un acuerdo podría llegar a menos de $ 20 mil millones.

The New York Post ayer proporcionó una actualización sobre el proceso de venta, escribiendo que AT&T sigue adelante con una subasta a pesar de que “se perfila como una venta de liquidación”. El proceso de venta está a cargo de AT&T por Goldman Sachs.

“Las ofertas de apertura de un círculo de firmas de adquisiciones llegaron alrededor de 3.5 veces los aproximadamente $ 4.5 mil millones de DirecTV EBITDA, lo que implica una valoración de alrededor de $ 15,750 millones, según una fuente cercana al proceso “, dijo el artículo del Post. A pesar de las bajas ofertas de la primera ronda, AT&T” invitó la semana pasada a un puñado de pretendientes a la segunda ronda de una subasta del locutor de televisión por satélite con dificultades “, escribió el Post.

Las firmas de capital privado “buscan ordeñar a la empresa que se encoge por dinero en efectivo a medida que los suscriptores de DirecTV huyen constantemente a servicios de transmisión de video de menor precio como Netflix”, escribió el Post. AT&T podría retener una participación minoritaria en DirecTV después de una venta. Nos contactamos con AT&T sobre el informe y actualizaremos este artículo si obtenemos una respuesta.

“Grave destrucción de valor”

“Es muy, muy sorprendente que vendan DirecTV a un precio tan bajo, eso es una seria destrucción de valor”, dijo un ex ejecutivo de AT&T al Post. Pero no es sorprendente que nadie quiera comprar DirecTV a un precio cercano al precio que AT&T pagó hace cinco años, porque la compañía ha estado reportando grandes pérdidas de clientes cada trimestre durante los últimos dos años. Después de una pérdida de 954.000 clientes en el segundo trimestre de 2020, AT&T se redujo a 18,41 millones de clientes a través de DirecTV, U-verse TV y servicios de TV en línea de la marca AT&T. Esa es una pérdida de más de 7 millones de clientes desde mediados de 2018 cuando AT&T 25,45 millones de suscriptores en esas categorías.

DirecTV probablemente estaría perdiendo clientes en cualquier circunstancia debido a la tendencia hacia servicios de transmisión en línea más baratos, pero AT&T ha acelerado la caída al imponer aumentos de precios y reducir el uso de ofertas promocionales que reducen los costos mensuales para los clientes. AT&T está tratando de mejorar su fortuna televisiva con HBO Max de $ 15 por mes, como resultado de la adquisición de Time Warner Inc. por AT&T en 2018 por $ 85 mil millones (o $ 108 mil millones, incluida la deuda de Time Warner).

Las compras de DirecTV y Time Warner aumentaron drásticamente la carga de deuda de AT&T. Bajo la presión de los inversores, AT&T en octubre de 2019 prometió realizar una “revisión disciplinada” de su cartera y renunció “adquisiciones importantes“durante tres años. La deuda a largo plazo de AT&T fue de 153.400 millones de dólares al 30 de junio de 2020, abajo de $ 168.5 mil millones a mediados de 2018.

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