Los trabajos de agosto – WSJ

Demasiado para la economía cayendo por un precipicio en agosto. Esa fue la predicción en los círculos económicos progresistas en medio de un aumento repentino del Covid-19 en el verano y la reducción de los pagos del gobierno a las personas. Pero el informe de trabajos explosivos del viernes para agosto revela un mercado laboral y una economía que continúan recuperándose de manera alentadora.

La economía agregó 1.4 millones de empleos en el mes, mientras que la tasa de desempleo disminuyó 1.8 puntos porcentuales a 8.4%. Las contrataciones temporales del censo cubrieron 238.000 de esos puestos de trabajo. Sin embargo, la economía ha agregado 10,5 millones de empleos privados en cuatro meses, aproximadamente la mitad de los que se perdieron en la recesión causada por los cierres ordenados por el gobierno. La recuperación después de la recesión de 2008-2009 tardó tres años en progresar tanto, y la tasa de desempleo todavía era del 8,1% en agosto de 2012.

La participación de la fuerza laboral aumentó 0,3 puntos porcentuales a 61,7%, 1,5 puntos más desde su mínimo de abril. Esto sigue siendo 1,7 puntos porcentuales por debajo de su pico de febrero, pero el aumento significa que cientos de miles de estadounidenses continúan regresando a la fuerza laboral. Por el contrario, la participación en la fuerza laboral disminuyó en los cinco años posteriores a la recesión de 2009. Nuestro colaborador Donald Luskin señala que el número de estadounidenses que reciben pagos por discapacidad del Seguro Social es de 9,8 millones, un millón menos que en agosto de 2012.

Una razón por la que la recuperación de empleos de Barack Obama-Joe Biden fue tan lenta es que el Congreso aumentó las transferencias gubernamentales como cupones de alimentos y Medicaid y extendió repetidamente 99 semanas de beneficios por desempleo, que no caducaron hasta finales de 2012. La expansión de la transferencia gubernamental los pagos redujeron el incentivo para que los estadounidenses regresaran al trabajo.

Los demócratas llaman a eso compasión, pero es una clase de bondad cruel para muchos. Las habilidades se atrofian cuando no se ponen en práctica, lo que dificulta el reingreso a la fuerza laboral más adelante. En particular, en agosto, al igual que en 2013, el mercado laboral no cayó en picada cuando los $ 600 por semana en beneficios federales mejorados por desempleo expiraron a fines de julio. Dos tercios de los estadounidenses desempleados ganaban más por no trabajar. La mayoría de los estados han suscrito los $ 300 semanales del presidente Trump como sustituto de los $ 600, y eso es un desincentivo mucho menor para trabajar.

El crecimiento del empleo fue especialmente notable en industrias con salarios más bajos como el comercio minorista (249.000), el ocio y la hostelería (174.000) y el transporte y almacenamiento (78.000). Las tasas de desempleo también se redujeron drásticamente entre los adolescentes (16,1%), los negros (13%) y los hispanos (10,5%).

Todo esto significa que la economía está creciendo nuevamente a medida que los bloqueos disminuyen y a pesar de la falta de otra explosión del gasto en Washington, D.C. La recesión fue una recesión, no la depresión que muchos temían en marzo. La fórmula GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta predice un crecimiento del tercer trimestre de casi un 30% año tras año.

El gasto del consumidor puede disminuir sin más controles federales, pero tal vez no tanto como se temía con un mercado laboral en recuperación y las ganancias promedio por hora hasta un 4.65% desde agosto del año pasado. Han subido un 4,9% para los trabajadores de producción. La gente ha acumulado ahorros (la tasa de ahorro fue del 17,8% en julio) y el efecto riqueza del aumento de los precios de las casas y las acciones a pesar de la liquidación de las acciones tecnológicas esta semana también ayudará. Los precios de las viviendas subieron un 12% año tras año y el promedio industrial Dow Jones aumentó un 51% desde su mínimo de marzo.

La fabricación también se está recuperando a medida que Europa y China reabren sus economías, se alivian los cuellos de botella en la cadena de suministro y aumenta la construcción de viviendas. El Instituto de Gestión de Suministros informó esta semana que su índice de fabricación el mes pasado alcanzó un máximo de 21 meses. La mayoría de las industrias informaron que su mayor desafío es la escasez de materias primas y suministros.

La economía aún tiene un largo camino por recorrer para volver a sus niveles anteriores al Covid, y eso llevará tiempo y probablemente una vacuna. Aparte de Covid, la mayor barrera para la recuperación ahora es la incertidumbre electoral y el potencial de políticas anti-crecimiento si los demócratas toman el Senado, así como la Cámara y la Presidencia. Mientras tanto, feliz Día del Trabajo.

Main Street: Cuando Donald Trump se declaró a sí mismo “el presidente de la ley y el orden”, las comparaciones inmediatas fueron con Richard Nixon y 1968. La analogía actual compara a Joe Biden con Hubert Humphrey. Imágenes: Getty Images / Hulton Archive Composite: Mark Kelly

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