Cómo la pandemia de coronavirus tendrá un impacto en la economía y en usted

Es la vida misma la que se ve afectada, profundamente y casi a nivel genético. Y eso significa en cualquier otro nivel extendido de experiencia humana. Emocional y psicológico, para empezar, y de allí a lo que hacemos con nuestra vida diaria. Ganando nuestro pan, tratando de sobrevivir o prosperar.

Para el 11 de marzo de 2020, cuando la OMS declaró a COVID-19 como una pandemia, los 7.800 millones de humanos que viven en el planeta sintieron su impacto en todo el mundo. Con una abrumadora mayoría de ellos en condiciones de ayudarse a sí mismos. India no ha evolucionado a una etapa en la que el Estado pueda mitigar esas proporciones, de la humanidad que siente el dolor, de manera apreciable. En una crisis en evolución, cuando nadie puede decir con certeza cuándo estará contenido y cuál será su impacto a largo plazo, el estrés se colocará de manera desigual en el individuo y la sociedad, y en el gobierno, que asume la responsabilidad para anticipar riesgos y poner en los amortiguadores estructurales. Y el riesgo estructural, que afecta a todos, es tan económico como biológico.

India tiene la experiencia reciente de desmonetización: una alteración repentina y no anunciada de nuestra gramática económica básica. A nivel mundial, muchos están trazando paralelos con la crisis financiera de 2008 y la Gran Depresión en la década de 1930. La actual jefa del FMI, Kristalina Georgieva, es la segunda mujer en ocupar ese puesto, en un momento en que la economista jefe del FMI también es una india, Gita Gopinath. Lo cual es apropiado porque las mujeres sufren los efectos de la mayoría de las crisis económicas. Nuestros “sistemas financieros son más resistentes ahora”, dijo Georgieva, para calmar las ansiedades, comparándolo con 2008. Pero, dado que nadie está seguro de cuánto durará o se desarrollará la crisis, incluso ella consideró necesario decir: ” escenario, el crecimiento global en 2020 caerá por debajo del nivel del año pasado. Qué tan lejos caerá, y por cuánto tiempo, es difícil de predecir, y dependerá de la epidemia, pero también de la puntualidad y efectividad de nuestras acciones “.

Los amortiguadores internos de la India aseguraron que no se viera demasiado afectada por la crisis financiera de 2008, incluso si nuestro crecimiento del PIB cayó del 8,5% al ​​6,5%. Pero esta vez, dada la desaceleración económica preexistente sobre la cual está actuando la crisis COVID-19, los temores son de que el crecimiento del PIB caiga por debajo del 4 por ciento, oficialmente. Para poner a la India en perspectiva, se espera que la salud económica global en general se vea afectada, especialmente en países que dependen de las exportaciones, el turismo y otros sectores de servicios, algunos peores que otros.

Nueva Delhi.

Foto de Jitender Gupta.

Sin embargo, hay una diferencia crucial. La mayor gracia salvadora ha sido la tecnología, Internet y las telecomunicaciones, que permite a muchas personas trabajar en todo el mundo sin comprometer o correr el riesgo de su propia salud y la de otras personas en su búsqueda por seguir trabajando y la economía avanzando.

Aún así, eso es solo un búfer. Gran parte de nuestra vida económica todavía se desarrolla fuera de línea. Es por eso que alguien como Madan Sabnavis, economista jefe de CARE Ratings, siente que el impacto será severo: COVID-19 ya ha afectado a varias naciones, incluidos los principales impulsores de la economía mundial: Estados Unidos y Europa, China y Japón. “Parece que el crecimiento para 2020 podría estar en la región del 1 por ciento, desde el 2,25 por ciento esperado anteriormente, por la forma en que el virus se ha extendido, afectando la producción y el comercio mundial de bienes y servicios”, dice Sabnavis . Según la experiencia, agrega Georgieva, aproximadamente un tercio de las pérdidas económicas serán costos directos: por pérdida de vidas, cierres de lugares de trabajo y cuarentenas. Los dos tercios restantes serán indirectos, lo que reflejará una reducción en la confianza del consumidor y el comportamiento comercial y un ajuste en los mercados financieros.

Lo que significa un efecto económico que perdura más allá del bloqueo o la emergencia médica inmediata. La demanda sufrirá a medida que los consumidores reduzcan el gasto durante todo el año, como incluso McKinsey acordó en una evaluación el 16 de marzo. En los sectores más afectados, se esperan mayores despidos corporativos y quiebras durante 2020, lo que alimenta una espiral descendente autorreforzada. El sistema financiero también sufrirá una angustia significativa, pero una crisis bancaria a gran escala probablemente se evitará debido a la fuerte capitalización y la supervisión macroprudencial actualmente en vigor. (En lenguaje simple: no se ejecute en los bancos). Sin embargo, nuestras respuestas de política fiscal y monetaria pueden resultar insuficientes para romper la espiral descendente. Especialmente dado que el impacto económico global es severo, se espera que supere la crisis de 2008 a escala. También espere que el PIB se contraiga significativamente en la mayoría de las principales economías en 2020, y que cualquier signo de recuperación comience solo en el segundo trimestre de 2021, dentro de un año.

“Como el mejor de los casos”, dice Viswanathan Rajendran, socio, consultor de gestión global Kearney, “muchas empresas esperan una recuperación económica en forma de V: un fuerte descenso, seguido de una recuperación igualmente aguda, una vez que las restricciones se relajen . ” Pero hay una advertencia. “Uno de los escenarios que estamos viendo es también una desaceleración mucho más prolongada, impulsada por una fase más larga de restricciones”.

Ahora hay estudios que indican que el virus podría volver a aparecer en comunidades que han “aplanado la curva” y luego han relajado las restricciones, lo que podría requerir que los gobiernos impongan múltiples olas de bloqueos hasta que se descubra una vacuna. En tal escenario, potencialmente estamos viendo un impacto económico que dura entre 12 y 18 meses, que es el plazo más temprano esperado para una vacuna potencial. Según uno de los diversos estudios de evaluación, las principales economías europeas experimentarán dislocaciones a medida que el virus se propague y los países adopten respuestas restrictivas que frenen la actividad manufacturera en los centros regionales, incluso en el norte de Italia. La ONU proyecta que los flujos de inversión extranjera directa podrían caer entre 5 y 15 por ciento a sus niveles más bajos desde la crisis financiera mundial de 2008-2009.

A nivel sectorial, las industrias de turismo y viajes estarán entre las más afectadas. Además, formas sociales de consumo de arte / cultura / entretenimiento. La Asociación Internacional de Transporte Aéreo advierte que COVID-19 podría costar a los transportistas aéreos globales entre $ 63 mil millones y $ 113 mil millones en ingresos en 2020, y el mercado internacional de películas podría perder más de $ 5 mil millones en ventas de taquilla más bajas. Agradezca a los gobiernos anteriores por la red troncal de conectividad de información en la que consume contenido en plataformas YouTube y OTT como Netflix y Amazon.

Pero antes de hacer clic en el botón Reproducir en su serie web favorita, contemple el mundo y la India. Incluso antes de esta crisis, la economía global se había enfrentado a crecientes desafíos estructurales con una deuda global total que alcanzó los $ 188 trillones a fines de 2018, un aumento de $ 3 trillones desde solo 2017. Dice Ajay Sahai, director general y CEO de la Federación de la Organización de Exportaciones de la India (FIEO): “Ya estamos viendo interrupciones en el comercio mundial, la economía global y las exportaciones indias. Según una estimación aproximada, aproximadamente el 30 por ciento de los pedidos se han suspendido. Y esperamos que el 50 por ciento de eso no se materialice posteriormente “. A partir de ahora, la situación es extremadamente mala para los sectores intensivos en mano de obra porque dependen en gran medida de las exportaciones a las economías avanzadas de Europa y América del Norte. Y ambos están pasando por una fase difícil. Piense en calzado de cuero, indumentaria, artesanía, alfombras … y los innumerables trabajadores y artesanos especializados que dependen de él.

La primera orden de cierre que se relacionaba con 75 distritos ya había cubierto centros de producción como Varanasi, Ludhiana, Erode, Chennai y Mumbai, entre otros. Pero cuando el primer ministro Modi anunció a las 8 de la noche del 24 de marzo que “cada estado, cada distrito, cada calle, cada pueblo estará cerrado” durante 21 días, esas fueron palabras que podrían afectar la vida. “Esto afectará a las MIPYMES en particular, ya que se verán cargadas por costos fijos sin negocios, lo que ejercerá una gran presión sobre ellas. Un aspecto difícil es que se supone que deben pagar salarios a los trabajadores, que de lo contrario se encontrarán en una situación difícil. No sé si tendrán suficiente liquidez para atravesar la crisis “, dijo Sahai a Outlook. El efecto humano? Como informó NYT: “Largas filas de trabajadores migrantes salieron de las estaciones de ferrocarril recientemente cerradas, con miles de hombres, casi ninguno con máscaras, marchando cerca de aldeas lejanas, potencialmente propagando el virus en las profundidades del campo”.

Un documento reciente del FMI proyecta que la disminución del crecimiento sería extremadamente fuerte, con un enorme aumento del desempleo global, una expansión de casi el 9 por ciento, principalmente en el sector informal en todo el mundo, más aún en países en desarrollo como India. Piense en millones de apuestas diarias, pequeños empresarios, rehriwallahs: sabzi es un servicio esencial, pero no pakoda, samosa, bhelpuri, chana, bade ka tikka, fruta cortada y las cientos de otras cosas que da por sentado. Y carpinteros autónomos, plomeros, mecánicos de automóviles y pequeñas tiendas que habrían estado muy animadas en una semana a partir de ahora con órdenes de limpiar AC, y el resto. Usted, como miembro de la élite o la clase media, puede sobrevivir con un buen ancho de banda WiFi y WFH. Abajo de la pirámide de clase, las cosas serán mucho más desesperadas.

Luego está el sector formal, que se cuenta. Los mayores desafíos aquí serían los servicios: aviación, transporte marítimo, turismo, hoteles, restaurantes, portales de agencias de viajes, etc. En la fabricación, las cadenas de suministro, especialmente para automóviles, electrónica, ingeniería, productos químicos, metales, se verían afectadas con seguridad. La recuperación también se eliminará gradualmente: comenzará con los servicios y solo entonces, gradualmente, pasará al sector manufacturero.

El Dr. Sachin Chaturvedi, director general del Sistema de Investigación e Información para Países en Desarrollo (RIS), señala el panorama global más amplio que está surgiendo. Dada la interrupción en China, se espera que su capacidad para suministrar bienes se vea afectada en un 2.5-4.7 por ciento. Y podría empeorar si la situación actual continúa. Hay expectativas de que China pueda salir de todo esto solo para el 15 de abril. Muchos países, como Estados Unidos, Australia y las naciones de la UE, que dependían de China para obtener muchos de sus suministros esenciales, ahora están presionando a las industrias nacionales para ayudar a reducir las importaciones. dependencia. India también está buscando mejorar sus propias líneas de suministro. Ese será especialmente el caso con dispositivos médicos y productos farmacéuticos, dados los nuevos planes para establecer zonas especiales y cambiar a incentivos vinculados a la productividad. Entonces habrá un zumbido concentrado allí.

Pero no te confundas. El escenario es particularmente desafiante para los países en desarrollo como India, que no cuentan con sistemas eficientes de salud pública, capacidad de respuesta o seguridad social. Pero las semillas de una recuperación siempre están incrustadas en una crisis. “Mirando la economía globalmente, esta es definitivamente una fase extenuante y millones de empleos se verán afectados. No obstante, la historia tiene suficientes ejemplos para demostrar que después de un momento de dificultades económicas, la industria y los países siempre se han recuperado ”, dice el profesor Janat Shah, director de IIM Udaipur. Tenemos que estar preparados para la recuperación y recordar las lecciones vitales aprendidas, dice, con los cambios fundamentales que deben realizarse en la forma en que abordamos la salud, tanto en la India como a nivel mundial. Un aforismo simple pero duradero de su parte: “No podemos esperar un crecimiento económico si la atención médica pública se mantiene en segundo plano”.

Fotografía de Sandipan Chatterjee

Al llamar a COVID-19 el mayor problema mundial después de la Gran Depresión, con los 165 países afectados, N.R. Bhanumurthy, profesor del Instituto Nacional de Políticas y Finanzas Públicas, señala que los impactos en la economía global e india todavía están evolucionando. Solo han comenzado las interrupciones, dice, y en esta etapa va a ser muy difícil predecir algo muy concreto sobre el futuro. Mucho depende de cuánto tiempo se prolongue la crisis. Incluso el análisis habitual respaldado por datos está abarrotado de espacio, y tendremos que esperar a los futuros historiadores económicos para una cuenta final. En este momento, “esta crisis está perturbando cómo se lleva a cabo toda la actividad económica”, dice Bhanumurthy. “El impacto va a ser generalizado. Ahora tenemos que esperar y ver cómo se desarrollará la historia de la India. Solo lo sabremos después de este período de cierre … ”

Tendremos abundante tiempo libre para contar nuestras pérdidas más tarde. Ganancias? Bueno, los humanos han invertido y se han beneficiado de diversas formas de miseria social. Pero mantenerse vivo y viable en tiempos difíciles es un instinto natural. Un shock económico general obviamente significa millones de repercusiones individuales, muchas de ellas drásticas: pérdida de empleos e ingresos y escasez temporal de varios productos y servicios. Al mismo tiempo, la crisis pondrá a prueba, al menos a corto y mediano plazo, la capacidad de las personas para pensar en términos de ahorro e inversión. ¿Producirá esto un cambio filosófico en la forma en que las personas abordan sus vidas? Si hay pérdidas de ingresos provisionales, ¿aumentarán los ahorros y las inversiones? ¿Y eso puede compensar? En la actualidad, la respuesta a la última parece ser un gran “No”. Esta es una de esas raras y horribles situaciones en las que todas las categorías de activos están caídas. A nivel mundial, los mercados de valores se han derrumbado en un tercio o más. Lo mismo con la India. Ya estamos en una depresión inmobiliaria que ha durado unos años: ¡se suponía que 2020 sería el cambio! Después del coronavirus, parece que la realidad estará baja durante los próximos trimestres. Los índices se quedarán en casa.

¿Cómo deberían pensar los inversores sobre este momento? Bueno, la extrema volatilidad de los productos básicos y el petróleo crudo puede ser útil y estresante para las naciones. Pero para los inversores, incluso los profesionales, es arriesgado ya que los cambios de precios son enormes, y uno no sabe cuándo puede cambiar la marea en unas pocas horas, o debido a un evento. Inicialmente, todos sintieron que el lingote, o más bien el oro, sería el lugar seguro para estacionar el dinero. Inicialmente, los precios del oro aumentaron, lo que indica la verdad de tal creencia. Sin embargo, en las últimas semanas, los precios del oro han bajado un 10 por ciento. Uno no está seguro de si es seguro. Más importante aún, ¿cuánto oro se puede comprar? En la siguiente serie de artículos, hablamos sobre el impacto del coronavirus en diferentes categorías de activos, así como las estrategias de inversión que pueden ayudarlo a salvaguardar su capital, si no ayudarlo a obtener ganancias, y también mantener su cabeza financiera por encima de las turbulentas aguas . Y también, mucho margen para pensar en los fundamentos humanos que rodean todo eso.

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